人民币今年将徘徊于“双行道”

2019-01-22 来源： 中国证券报

经历新年“开门红”后 ，近一周人民币兑美元汇率陷入调整 ， 目前在岸价回落至6.79附近 。考虑到前期人民币 大涨主要归因于美元指数回落 ，近期美元指数大幅反弹 ，人民币汇率相应回调也在情理之中 。展望后市 ，考虑 到美元强势周期步入尾声 ， 外部压力减轻 ，人民币汇率走势的关键仍在国内基本面 ，在经济预期修复和海外资 金流入增加的支撑下 ，人民币摆脱单边贬值是大概率事件 ，预计未来将徘徊于“双行道”。

2019年以来 ，美元指数先抑后扬 ，人民币兑美元亦重归双向波动 。分阶段看 ， 1月1 日至11日 ，人民币兑美 元从6.8650元快速升值至6.7482元 ，升值幅度达1.71%， 同期美元指数跌至95.20附近 ， 下跌幅度约1%； 1月14 日以来 ，人民币兑美元陷入回调 ，在岸人民币从6.75元回落至6.79元附近 ，跌幅约0.6%，美元指数则回升至 96.4一线 ，近期上涨约1.2%。

近期美元指数先抑后扬 ，主要反映了市场对于美国经济 、美联储加息以及欧洲经济前景的预期变化 ，全球 市场风险偏好的转变也起到了推波助澜的作用 。此前 ，美联储2018年12月会议纪要基调偏鸽 ， 市场对美联储货 币政策收紧过快 、美国经济面临下行风险的担忧加剧 ，令美元指数一度跌至3个月低位 ，但随后欧洲经济前景不 佳施压欧元 ，且美国2018年12月制造业产出增速创10个月新高 ， 市场对于未来美国经济的悲观预期有了小幅的 修正 ，令美元指数很快重拾反弹。