外资与内资的“退与进”、A股市场谁主沉浮

2019-04- 16 来源： 中国证券报

近日 ， 市场显著调整 ，但两融余额仍保持净流入趋势 ，截至4月12日 ，两融余额报9661.02亿元 ，距离万亿 元也相差不多 。此前两融余额“十连增” ，近两个交易日小幅减少 。与杠杆资金不断入场不同 ，近期北上资金出现 连续净流出 。昨日 ，两市高开低走 ，三大指数悉数收阴 ， 北上资金继续近期精准短线操作 ， 净流出近18亿元。

分析人士表示 ，两融余额持续增加意味着场内资金的风险偏好仍高 ，而近两个交易日的减少则说明了融资 客开始趋于谨慎 。 同时北上资金短线操作越发明显 ，对市场的带动效应颇大 ，在没有出现趋势性变化前 ， 都属 于正常调仓换股。

内资连续进场

春节后 ， 随着A股市场持续回升 ，场内资金一个重要来源——融资余额不断增加 。Choice数据显示 ，截至2 月 11日 ，两融余额为7169.51亿元 ， 融资余额为7109.21亿元 ，而截至4月12日 ， 最新数据显示 ，两融余额达到

了9661.02亿元 ， 融资余额为9671.07亿元 。两个月时间 ，两融余额增加近2500亿元 ， 融资余额增加超过2500亿 元。